甚麼是牛熊證?

牛熊證屬於具槓桿的結構性投資產品,其價值取決於相關資產的表現及其他因素。

一般而言看好相關資產可投資其牛證,看淡則購入其熊證。舉例說,若相關資產上升,其牛證的價值亦會上升;若相關資產下跌,其熊證的價值則會上升。

另外,牛熊證的價格變化透明度高,其變動與相關資產的價格變化接近等值。
例如當騰訊股價上升1元時,一隻換股比率為100兌1、對沖值接近的騰訊牛證理論上會上升0.01元(1元除以換股比率100);相反,當騰訊股價下跌1元時,一隻換股比率為100兌1的騰訊熊證理論上會上升0.01元。牛熊證亦有其他重要特點,包括:現貨價、行使價、財務費用、到期日、權益比率和相關資產。