牛熊證換股比率/兌換比率

換股比率是指以多少份牛熊證來換取一股相關資產的比率,牛熊證換股比率/兌換比率一般為1、10或100;其變化較大,但不影響其理論價格變幅。兌換比率越小,牛熊證的面值便越大,同一價格區間,價格跳動越快。投資者也可透過回顧計算牛證內在值的公式來理解原因。

牛證內在值 = 現價-行使價/換股比率